上市公司发放的“春节红包”成色不足

• 2026-02-11 15:22:00 来源：中财网

(资料图)

自从管理层提出鼓励有条件的公司一年多次分红，尤其是春节前分红以来，不少上市公司就积极响应号召，不仅实行一年多次分红，而且有的上市公司还特意安排在春节前分红，给投资者发春节红包。

这不，2026年的春节又来临了，又有34家上市公司给投资者备好了“春节红包”，计划在春节前最后一个交易周内派发股息，合计派发金额达189.26亿元。其中，仅长江电力一家公司就拟派息金额超51亿元，居此次派息企业之首。

近年来，在管理层的积极倡导下，上市公司的股东意识明显增加，有越来越多的上市公司重视现金分红，给予投资者回报。比如，在过去的2025年，共有3766家上市公司实施了现金分红，现金分红金额合计2.64万亿元，分红金额再创历史新高。

而春节是一个发红包的季节。春节红包不仅能让收到红包的人得到一笔收入，同时它也是一种喜庆，一个美好的祝福与愿望。所以，在春节来临的时候，投资者能够收到上市公司发放的春节红包，当然是一件令人开心的事情。

不过，从当下上市公司发放的春节红包来看，这些春节红包总体上成色不足，所谓春节红包，更多的只是一种形式。也即在春节前发放红包。但其实际内容与春节红包的意义并不相符。

所谓春节红包，应该是一种年度奖励或年终奖励。就像一些企业给员工发放的年终奖，或者就像企业发放给员工的年终分红。所以，上市公司发放给投资者的“春节红包”，也应该是一种“年终奖”或“年终分红”。

但事实并非如此，上市公司发放给投资者的“春节红包”，基本上都不是“年终分红”或“年度分红”，而是中期分红或三季度分红。几乎没有一家公司是“年终分红”或“年度分红”的。以至于“春节红包”仅仅只是沦为一种形式而已。

以34家公司中拟派息金额最多的长江电力为例，该公司2月4日发布的《中国长江电力股份有限公司2025年中期权益分派实施公告》显示，尽管这次红利的发放日期是2026年2月12日，但发放红利所属时间是2025年中期。2026年春节来临之际发放的春节红包居然是2025年中期的分红，这对于投资者来说，自然就没有了多少喜庆的气氛。既然是2025年中期的分红，就应该早点发放给投资者，没有必要延迟到2026年春节来临时才发放。因此，这样的春节红包难免有些牵强，多少有点名不符实。

实际上，在34家春节前发放红包的公司中，基本上就没有发放2025年度现金分红的。之所以如此，这与上市公司年度报告的披露时间安排有很大的关系。比如，上市公司年报大多集中在3月、4月披露，而1月份几乎很少有上市公司披露年报，2月份披露年报的公司也不多。而即便有公司披露了年报，并且年报中推出了年度分红方案，这也需要经过上市公司股东大会审议通过后才能实施。而春节基本上是在1月下旬或2月中上旬，这个时候基本上没有上市公司可以实施年度现金分红方案，这也是导致上市公司并不能真正发放春节红包的最主要原因。

其实，从回报投资者的角度来看，上市公司能不能发放春节红包，这一点实际上并不重要。重要的是上市公司要切实能够给予投资者以回报。而且从重视投资者回报的角度来看，上市公司的现金分红，当然是越及时发放越好，没有必要为了发“春节红包”，将上市公司中期的分红，一直拖延到春节来临时发放，这样的春节红包难免名不符实，徒有一个形式而已，并不是真正意义上的“春节红包”。????

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